财力入眼关怀政策支撑行当,博时基金魏凤春

财力入眼关怀政策支撑行当,博时基金魏凤春

  □本报记者 黄丽

  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 于勇

美高梅手机登录网站 1博时基金宏观策略部总经理魏凤春

  昨日A股市场下挫,在海富通投研人士看来,“由于三中全会公报中多数内容与市场之前的预期差不多,故市场乐观情绪偏弱。”不过,市场人士认为,未来应会有更清晰的方向。

  魏凤春[微博],南开大学[微博]经济学博士,清华大学管理科学与工程博士后。自1993年起先后在山东经济学院、江南信托、清华大学、江南证券、中信建投证券工作。2011年加入博时基金[微博]管理有限公司,曾任投资经理,现任博时基金宏观策略部总经理,兼博时抗通胀增强回报(QDII-FOF)基金经理。致力于沿着罗斯托-奥尔森-熊彼特的逻辑系统配置资产,从贝塔中发现阿尔法,探求系统性收益。

  “前期市场关注的很多热点,包括土地、人口、国企改革、房地产等并未在公告中有相对清晰或直接的表述,很多人认为这部分改革是低于市场预期的。”华商基金[微博]投研人士也认为,目前发布的只是公报,具体实施细则还有待公布,届时市场预期才能真正落定。

  在国内上百家公募基金公司中,博时基金最独一无二之处在于每周一准时奉上的四字投资真经,从大宗商品、经济数据、政策动向,到市场交易、流动性,乃至海外市场波动,条分缕析后总能用最精准的四字成语概括出当周的A股交易策略,后市也无数次证明,这些判断值得被投资者奉为圭臬。事实上,这些年来风雨无阻的报告,均出自博时基金宏观策略部总经理魏凤春博士及其团队之手。 在这次专访中中国证券报记者发现,魏凤春所构建的投研逻辑不仅有高屋建瓴的气势,还有着平易近人的温度,令“高大上”的金融变得极其“接地气”,原因就在于他没有刻板地将投研教条化,而是结合生活感悟与金融规律归纳出其中之“道”,悟道而后成法,在生活中领悟投资的道法和真谛。

  “从多方面看,这次会议的最终成果还是超出预期的。”博时基金[微博]宏观策略部总经理魏凤春[微博]认为,对A股市场的影响也将是结构性的,市场风格短期内可能并不会产生很大的变动,但中长期来看,市场会更健康发展而前景乐观。

  宏观策略的未来

  整体而言,基金认为,此次三中全会主要是定主基调,具体还得看落实。对于政策支持的相关行业,基金表示,会重点关注改革转型领域,透过由下而上的研究体制,找出估值合理、基本面佳的投资目标。

  是投研一体化

  “三中全会对于市场的积极影响将是长远的,改革红利的释放将是一个中长期过程。”华商基金认为,那些直接受益改革的相关行业板块,未来一段时间可能会更加活跃。涉及的领域或将包括文化传媒、环保、安防、军工、信息安全、教育、医疗养老行业;水、石油、燃气以及自贸区概念。

  国内设立宏观策略部的公募基金管理公司不多,博时基金是其中一家。与博时基金的历史相比,该部门成立时间并不算长,其历史沿革或许与当时的市场有关。2010年A股之惨淡令人记忆犹新,大量基金公司出现亏损,博时基金也未能幸免,整体亏损幅度相对较大。2011年,博时基金宏观策略部成立,当时在中信建投担任首席宏观分析师的魏凤春赴任博时基金。

美高梅手机登录网站 ,  沪上一位基金研究总监认为,有三大主题投资值得重点关注。其一,
土地流转具有较大的确定性;其二,此次三中全会强调国家和社会安全,可关注与国防安全相关的军工、安防板块。信息安全方面,关注去IOE化概念股和智慧城市行业等;其三,国企改革也是重点,其投资机会主要集中在两方面:一是国资重组,二是国有资产证券化,这部分以上海和深圳为龙头。

  魏凤春表示,当时很多人认识到,资产配置特别是宏观趋势和行业配置可能是决定胜负的重要因素。直到现在,宏观策略部仍保持着6位博士的基本配置,每个人分工非常明确,研究范围包括政治、经济、产业、市场交易的博弈行为、流动性、海外经济和量化等,在深入挖掘自己专长的前提下,也需要了解其他人的研究内容。

  “由于改革深化和政府支出的转向,可能利好的行业板块有大众消费品、科技、现代农业、涉及全球产业链的行业、文化传媒、教育、医药、安防、计算机软硬件、环保、能源、资源、国防军工和参与军队供应体系的民营企业等。”
博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为,反腐败体制创新和制度保障将进一步加强,因此高端消费品行业仍将受到抑制。

  据魏凤春介绍,在其部门的研究过程中,每个人都必须保证有深入研究,每周一定要形成对市场的看法。“我们已经写了4年多的研究报告,每个星期都写。我们要求观点必须明确,并且要落实到标的上,最后要落实到模拟组合上去,就是将投资和研究一体化。同时,我们本身也管产品。我自己是基金经理,其他同事还管专户。”魏凤春认为,研究一定要和投资结合起来,没有投资实践的研究是纸上谈兵。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  在其他基金公司,做宏观策略研究的分析师通常与研究部合为一体,没有独立的部门;或者有部门建制,但主要工作并不是为基金经理的投资决策提供支持,而是给公司路演提供数据报告。“这些宏观策略研究无法形成独立的作战单位,无法形成基于宏观策略的产品和体系。”魏凤春指出,博时基金宏观策略部未来的发展在于投研一体化,主导产品的方向是FOF产品配置和投资顾问。

  “我们的特长是根据宏观策略判断下行业的轮动变化来进行配置,排除人的影响,因为人是无法控制的。”魏凤春介绍称,FOF将主要配指数化产品,现在各种行业、主题的分级基金非常多,但是很多投资者缺乏系统的配置方式。“宏观策略赚取的是beta收益,我们要很谨慎,也要很果断。我们与卖方分析师最大的区别是要为公司提供明确的作战参考,同时,我们也要落实到实战中。”

  创新改革是四季度主要矛盾

  去年8月至今,A股走出一波跌宕起伏、惊心动魄的行情。魏凤春认为,这段时间的资本市场可用三部电影概括,首先是《速度与激情》,从去年8月份到今年6月份下跌,一路上演速度与激情;然后是《捉妖记》,各种破坏资本市场发展的角色先后被厘清,制度建设也开始进行探讨改进;现在则正在上映《夏洛特烦恼》,市场上分歧巨大。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

网站地图xml地图