两魔难题苦恼,基金专户管理资本规模达一千亿元

  基金备战渠道

  潜在利益输送风险?

  而符合相关条款规定的基金公司,也只占全部的一半左右。

  “经过两年的磨合期,专户理财追求‘绝对收益’的理念正在逐渐形成,一些基本的技术手段也在运用。”但曾令华也强调,现在仍需要担心的是公募基金在专户理财业务方面的人才储备是否充足。“专户理财追求的是绝对收益,和传统公募基金追求相对收益的思维方式不同,在业务发展的初期,可能很难吸引优秀人才来操作。”

  值得注意的是,除了上述的大部分细则同样适用于“一对一”,而每周对客户公布一次净值是新加入的一条。

  此次颁布的《试点办法》从基金公司和投资者两方面降低了专户理财业务的门槛。在基金公司方面,对于申请专户理财业务资格准入条件不再设置具体门槛,取消了之前关于管理证券投资基金2年以上、公司净资产不低于2亿元人民币、管理资产规模不低于200亿元人民币等条件。

  遭遇信披和赎回两大难题

  刘田

  而相较销售渠道,基金公司似乎更为宣传而忙碌。

  开展了3年的基金专户理财管理资产规模已达1000亿元

  不过,证监会已要求一对多专户的管理要和公募基金的管理完全分开,包括投研和交易,内部的防火墙加上外部的舆论监督,利益输送发生的可能并不大。如国泰基金管理公司,有专门的财富管理事业部管理专户,包括一对多专户,从投研、交易到市场营销,与原来的公募架构完全分开。

  但当时的专户理财只是针对特定客户即“一对一”,起始门槛为5000万元。如此高的门槛让基金公司很难寻找到目标客户。“很多基金公司都是依靠关联股东的关系,获得一对一业务。”深圳某家基金公司专户理财主管宋先生对第一财经日报《财商》记者表示。

  据WIND统计数据显示,截至2009年一季度末,共有32家基金公司资产管理规模逾200亿元人民币。

  从“一对一”到“一对多”

  首先,基金公司必须让最有经验的基金经理去做。他认为,现在私募里已经有不少基金经理做得很出色,也积累了一定的市场经验和人脉资源;而公募基金为“一对多”挑选出来基金经理,并不都是最出色的。

  再度“松绑”

  最后,就是要有好的销售渠道。因为这类基金产品的信息披露远不如公募产品,而交易金额又较大,投资范围广而灵活,所以需要销售渠道与客户进行一对一的沟通,具体陈述风险和收益,给客户正确的预期,帮助客户选择合适的产品。

  9月2日,证监会正式公布了关于修订《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则的说明(下称《试点办法》),对已经开展了3年的基金专户业务进行了新的规范和诠释,
降低了基金公司专户业务的准入门槛和初始募集门槛,也扩大了专户产品的投资范围。

  “即使每周公布一次,仍然是信息不对称的。”银河证券基金研究中心高级分析师王群航告诉记者,每周公布一次是对产品客户的,而不是全透明的,对于公募产品而言,很难避免相关的利益输送,因为公众不了解他们的绩效情况。

  “这一系列的调整都让基金专户产品更加市场化。”宋先生指出,基金专户产品操作将更加灵活,与阳光私募、券商集合理财产品等更为接近。

  但大致框架已经明朗了,其中包括:多个特定客户资产管理计划仍受“双十”限制、基金公司最多可提20%的业绩报酬、产品范围包括股票、债券、基金、金融衍生品等全类别、一年开放一次,以及每周对客户公布一次净值等。

  如果说从封闭基金到开放基金,是公募基金的第一次成功飞跃;那么现在从普通基金到具有私募性质的专户理财业务,公募基金业正在经历着第二次飞跃。

  本报记者 黄祎妮上海报道

  “这并不是专户理财本身的问题,而是监管制度的问题。”曾令华指出,只有监管部门加大查处力度,通过严厉处罚起到较好警示作用才能使得整个市场环境越来越好。getty图

&nbsp&nbsp&nbsp已有_COUNT_位网友发表评论  我要评论

  根据证监会的数据,截至2011年6月底,已有37家基金管理公司取得特定资产管理业务资格,管理专户资产约1000亿元。但这与公募基金2万亿的资产规模相比,只能是“冰山一角”。

> 相关报道:

  • 5月基金满堂彩
    混合型基金拔头筹
  • 我的基金定投之路
  • 封闭式基金相关信息
  • 内地基金香港再落一子
    大成子公司获批设立
  • 2600点保卫战后的基金投资逻辑
  • QDII基金再度出海
    两只QDII新产品已通过证监会批准
  • 两大难题困扰:基金低调备战一对多业务
  • 金融危机中的美国共同基金

&nbsp&nbsp&nbsp&nbsp新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  除了在门槛方面,此次《试点办法》还在具体业务开展方面也放开限制。首先,将单只“一对多”专户产品投资单只股票的比重由原来的10%提高至20%。其次,将资产管理计划的开放要求由原来“每年至多开放一次”修改为“每季度至多开放一次”。最后,将商品期货纳入了专户产品的投资范围。

  “预计6月1日后马上推出产品的可能性不大。”据知情人士透露,“一对多”要求和每个客户签订合同,而合同的细则还在讨论中。

  此外,专户理财与普通公募基金投资于同一证券市场,隶属于同一家基金公司。对于基金公司而言,是否能够公平对待所管理资产,防止基金公司的利益输送问题,成为投资者关注的焦点。

  5月中旬,中国证监会公布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》,意味着“一对多”专户理财将自2009年6月1日起开始施行。

  除了资产管理能力外,专户理财产品信息并不像普通公募产品那样公开,这也会对投资者造成一定困扰。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

网站地图xml地图